工程机械：冬天到了，春天还会远吗？

发布时间：2008年11月14日　查看次数：128

    全球经济危机、国内经济减速和企业库存、现金流压力加大等对工程机械行业2009年景气构成较大威胁，随着国家推出规模万计的基础建设项目，周期性强大工程机械行业即刻变为扩张性政策的主要受益者，工程机械行业景气是否因此"否极泰来"呢？

    在本轮扩张性财政政策出台之前，投资人普遍看空周期性行业的发展前景，从二级市场可看出，该板块遭到了重创甚至是非理性的打压。

    增速很高 但有回落

    2008年1-9月工程机械行业数据显示，尽管前三季行业累计增速为43％，但增速在迅速回落，9月和10月部分子产品销量已出现了较大幅度负增长。相比国内需求，行业出口增长相对较好，前8个月行业出口增长仍保持在70％左右，9月略有下降，但增速仍在60％以上。

    全球经济危机、国内经济减速和企业库存、现金流压力加大等对工程机械行业2009年景气构成较大威胁，尽管有"保增长"政策和加大政府投资等利好，但预计无法全部弥补投资减速和全球经济危机等负面影响，因此他们调低行业和公司2008、2009年增长预期。再考虑基数原因，预计2009年行业将呈现"前低后高"走势，全年增速约为15％。

    度过冬天 春天不远

    四万亿投资对2009年机械行业主要产品的实际拉动在5％－6％之间，拉动作用有限，不会改变其调整格局。经过测算，该方案对各种工程机械设备的拉动作用大小不一。

    如果落实到位，2009年将拉动工程机械销售6％左右。他们认为，在工程机械行业销售明显恶化的情况下，6％的拉动作用对股价的影响微弱。特别是考虑到从立项到实际投资到位，再到形成对设备的购买估计需要至少半年的时间。

    所以，他们对工程机械行业的判断不变。从长期看，工程机械拥有很好的长期投资价值。但是，依然建议在2009年第一季度以前等待更合适的价格。

    虽然，工程机械行业目前正处于“冬天”，在“保增长”政策拉动下，行业“春天”还会远吗？